Tâm lý nhà đầu tư không ổn định khiến thị trường chứng khoán đổ dốc.

Tâm lý tác động thị trường

Còn nhớ cách đây vài tháng, do tâm lý phấn khởi của nhà đầu tư khi tin tưởng vào sự phục hồi của nền kinh tế nên TTCK đã liên tiếp lập kỷ lục về giá trị giao dịch. Giá trị trung bình mỗi phiên đến 5.000 tỉ đồng. Nhưng liên tiếp những phiên giao dịch gần đây, tính thanh khoản trên thị trường giảm mạnh. Giá trị giao dịch trung bình chưa đầy 50% so với trung bình của những phiên trước. Ngày 9-12, giá trị giao dịch tuy có nhích hơn đôi chút nhưng nhà đầu tư vẫn bán tháo cổ phiếu với giá sàn.

Theo ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán SJCS, hiện nay, nhiều kênh dẫn vốn đã tắc nghẽn. Chưa ai có thể xác định được tiền cho vay hỗ trợ lãi suất vào chứng khoán là bao nhiêu nhưng vòng quay này đã kết thúc trong cuối năm nay. Mặt khác, việc Ngân hàng Nhà nước tăng lãi suất cơ bản từ 7% lên 8%, cũng có nghĩa là thắt chặt tín dụng nên đã ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư.

Chờ...

Sau khi Nhà nước điều chỉnh một số chính sách về lãi suất, tỉ giá cũng như chấn chỉnh lại các hoạt động giao dịch trên TTCK, nhà đầu tư thận trọng hơn. Thạc sĩ Đào Trung Kiên, Phó Giám đốc Công ty Vifinfo, cho rằng mặc dù nhìn trên diện rộng, với những chính sách và chỉ số kinh tế như hiện nay, nhiều nhà phân tích cho rằng tình hình kinh tế sắp tới có nhiều sáng sủa.

Nhưng những quyết định chính sách vĩ mô ảnh hưởng tức thì đến TTCK lại chưa có sự xác nhận rõ ràng nào về những thông tin trên. Chưa kể, tâm lý né thuế thu nhập từ chứng khoán vào đầu tháng 1-2010 của nhà đầu tư cũng là một lý do khiến họ ngại vào thị trường.

Còn theo phân tích của thạc sĩ Lê Đạt Chí, Trưởng bộ môn Đầu tư Tài chính ĐH Kinh tế TP. HCM, nhìn theo phân tích kỹ thuật cho thấy đối với nhóm nhà đầu tư theo giá xuống thì chưa đến thời điểm để mua vào. Họ đợi đến vùng 450 và 420 của chỉ số VN-Index. Trong khi đó, đối với nhóm nhà đầu tư theo giá lên, đầu tư ngắn hạn đã mua vào khi VN-Index ở vùng 510 điểm và họ đã tiếp tục giải ngân khi VN-Index ở mức 470 điểm.

Chính vì thế đến giai đoạn gần đây họ đã hết tiền. Dòng tiền không khơi thông, thị trường sẽ khó bật mạnh. Trong khi đó, những phiên giao dịch gần đây, giá khớp lệnh của thị trường là giá của người mua đưa ra chứ không phải là giá của người bán. Con số này chiếm gần 70-30. Điều này dự đoán thị trường sẽ còn trong xu thế giảm. Tuy nhiên, theo ông Đào Trung Kiên, nếu muốn thu kết quả vào khoảng 6 đến 8 tháng tới, nhà đầu tư có thể giải ngân khi VN-Index ở mức 460-420 điểm.