(Kitco News) - Với vàng tìm cách để kết thúc năm với mất mát thứ ba liên tiếp của nó, câu hỏi đang được hỏi trên thị trường là nếu năm 2016 sẽ là một thay đổi cuộc chơi cho vàng. Tuy nhiên, theo nhiều nhà phân tích, các nhà đầu tư sẽ phải đợi cho đến nửa sau của năm để tìm ra câu trả lời.
Theo nhiều nhà phân tích, hai yếu tố lớn nhất mà sẽ chiếm lĩnh thị trường vàng là áp lực đồng USD và lạm phát;nó có thể mất thời gian để xác định nơi mỗi người trong số họ đang đi, để lại các kim loại màu vàng dễ bị tổn thương đến mức giá thấp hơn. Một loạt các báo cáo cuối năm của các tổ chức tài chính hàng đầu đang kêu gọi cho mùa thu vàng dưới 1.000 $ một ounce trong nửa đầu năm nay.
Tuy nhiên, có một số lạc quan rằng một khi thị trường có priced đầy đủ những gì được dự kiến sẽ tăng chậm trong lãi suất của Mỹ, so với mức chuẩn lịch sử, giá vàng có thể bắt đầu tăng trong nửa cuối năm nay.
Vào năm 2015, trong năm thứ hai liên tiếp, đồng đô la Mỹ thống trị thị trường, chạm mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2003 hồi đầu tháng này khi nhà đầu tư dự đoán Fed tăng lãi suất lần đầu tiên trong gần một thập kỷ. Trong khi đồng đô la Mỹ đã được tập hợp, thị trường vàng đã đau khổ, rơi xuống mức thấp 5,5 năm mới vào đầu tháng Mười Hai.
Các nhà phân tích lưu ý rằng phân kỳ chính sách tiền tệ - là Fed sẽ tăng lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương lớn khác, bao gồm cả ngân hàng Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, nới lỏng chính sách tiền tệ của họ - được kiểm soát thị trường toàn cầu.
"Có chuyện gì rõ ràng bây giờ là trong thời gian gần Mỹ và các đối tác kinh doanh của mình đang đi xuống con đường khác nhau," Ira Epstein, giám đốc nói Ira Epstein chia Linn & Associate, cho biết trong triển vọng năm 2016 của mình. "Điều này sẽ cung cấp các Dollar Mỹ với một giá thầu và các đồng tiền khác với một đề nghị. Một Dollar mạnh mà không có lạm phát là không thân thiện với giá vàng. "
Epstein nói thêm rằng anh có thể thấy vàng tiếp tục xu hướng giảm trong năm 2016 và cuối cùng rơi xuống dưới 1.000 $ một ounce.
Phân tích tiền tệ tại BNP Paribas cho biết trong một báo cáo gần đây rằng vị trí của EUR / USD ngắn của họ là thương mại tốt nhất của họ trong năm nay; các ngân hàng nói thêm rằng nó hy vọng xu hướng này sẽ tiếp tục, dự báo rằng loại tiền tệ duy nhất cuối cùng sẽ rơi ngang giá so với đồng USD.
Tuy nhiên, một số chuyên gia đang kỳ vọng rằng với sự đầu tiên của Fed tăng lãi suất với doanh nghiệp trong quá khứ, đồng đô la Mỹ sẽ bắt đầu sang ra. Đó là ngay cả những quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang; Fed tịch Janet Yellen gần đây nói rằng bà hy vọng dần dần chu kỳ tỷ-đi lang thang các ngân hàng trung ương nên ổn định với đồng đô la Mỹ. Theo dự báo ngân hàng trung ương mới nhất, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOCM) đang kỳ vọng lãi suất sẽ được khoảng 1,4% vào cuối năm 2016.
"Fed chỉ tìm kiếm lãi suất để kết thúc năm 2016 ở mức khoảng 1,4%. Đó là không có gì từ xa giống như hành động tích cực so với những chu kỳ khác, "George Phay-Stanley, Trưởng Chiến lược đầu tư vàng tại State Street Global Advisors cho biết.
"Tôi nghĩ rằng các nhược điểm trong vàng khá là sự hỗ trợ và chúng tôi có thể bắt đầu thấy giá đi lên trong năm 2016," ông nói thêm.
Phay-Stanley nói rằng ông đang hy vọng đồng đôla Mỹ cuối cùng nên đầu ra như tác động của chu kỳ này dần dần trở nên có giá đầy đủ.
Nhưng câu hỏi vẫn là: làm thế nào nhiều hơn nữa với đồng đô la Mỹ đã đi đâu? Trong một báo cáo gần đây, Deutsche Bank cho biết rằng họ có thể thấy đồng đô la Mỹ tăng thêm 6% trong nửa đầu năm 2016, trước khi cuối cùng đứng ra.
Ole Hansen, trưởng chiến lược gia hàng hóa tại Saxo Bank, đồng ý rằng lợi ích đô la Mỹ có thể bị hạn chế; ông hy vọng với đồng đô la Mỹ có đà tăng giá thêm 5%.
Tất nhiên mức lãi suất cao hơn và sức mạnh đồng đô la Mỹ chỉ là một phần của bức tranh. Julian Jessop, trưởng chiến lược gia hàng hóa tại Capital Economics cho biết, trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News rằng nếu Fed tăng lãi suất do áp lực lạm phát gia tăng này sẽ là một sự phát triển tích cực cho giá vàng.
Các nhà phân tích hàng hóa tại Macquarie cũng đồng ý rằng nó sẽ là quan trọng đối với các nhà đầu tư vàng để nhìn vào lý do tại sao lãi suất sẽ được di chuyển cao hơn.
Không thể phủ nhận đây là những thời điểm khó khăn đối với vàng và Fed sẽ không đi như một người lái xe với giá chính - thị trường đang tập trung vào tốc độ và mức độ nghiêm trọng của tăng vọt trong tương lai nhưng chúng tôi nghĩ là quan trọng là các lý do. Nếu đó là vì lạm phát nhặt, như chúng ta mong đợi, vàng nên làm tốt hơn so với sự đồng thuận ", họ nói.
Yếu tố lớn nhất xác định nơi có tỷ lệ lạm phát đang đứng đầu trong năm 2016 sẽ được xem xét với giá dầu.Trong năm vừa qua đã chứng kiến một màn trình diễn nghèo cho giá dầu thô, đặc biệt là trong nửa thứ hai của năm và tháng mười hai, nói riêng. Giá dầu thô đã chạm mức đáy nhiều năm mới gần như trên một cơ sở liên tục trong tháng này và đã giảm hơn 30% so với năm ngoái.
Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích lưu ý rằng giá dầu chỉ phải ổn định lạm phát để đón như giá năm 2016 sẽ được so sánh với năm 2015; nhà kinh tế học mô tả các yếu tố này là hiệu ứng cơ sở.
Cuối cùng, các nhà phân tích vàng vẫn lạc quan rằng cung cầu thị trường nguyên tắc cơ bản sẽ cung cấp một số hỗ trợ cho vàng trong năm 2016.
David Hightower, người sáng lập Báo cáo Hightower, nói rằng nhu cầu vật chất cho các kim loại quý sẽ vẫn mạnh mẽ trong năm 2016 nhưng thị trường đang phải đối mặt với suy giảm nguồn cung cấp như mỏ cắt giảm sản xuất.
"2016 sẽ là năm vàng trở thành một loại hàng hóa lại và chạy trên nền tảng thị trường riêng của mình," ông nói."Tôi nhìn thấy khu vực $ 1,030 đến $ 1,050 là vùng giá trị so với vàng. Tôi đã dần dần được tích lũy. "
Bernard Dahdah, chiến lược gia kim loại quý tại Natixis đồng ý rằng cung mỏ thấp sẽ là một yếu tố quan trọng đối với thị trường vàng, chỉ ra rằng mỏ đã cắt giảm đáng kể ngân sách trở lại thăm dò của họ trong ba năm qua. Tuy nhiên, Dahdah thêm rằng vẫn còn tiêu cực về vàng vào năm 2016 và không thấy một cuộc khủng hoảng nguồn cung cấp tiềm năng tác động đến giá cho đến năm 2017.
By Neils Christensen của Kitco News; nchristensen@kitco.com
Theo tôi trên Twitterneils_C
