Giá vàng chốt phiên cuối tuần trước vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng $1,100 sau khi rơi xuống mức thấp trong ngày $1,085. Sự phục hồi này xuất hiện khi khủng hoảng nợ Hy Lạp đã tìm thấy hướng giải quyết, kéo theo đó là đà đi lên của đồng tiền chung châu Âu, sự sụt giảm của đồng đô la Mỹ và giá vàng tính bằng đồng đô la cũng tăng lên.

Vụ chìm tàu của hải quân Hàn Quốc chưa tìm thấy lời giải thích cuối tuần trước cũng hỗ trợ phần nào cho thị trường vàng. Và đây được coi như một lời nhắc nhở rằng vàng vẫn là một hầm trú ẩn an toàn vào những thời điểm bất ổn địa lý chính trị leo thang.

 Nhu cầu vật chất tại thị trường Châu Á hạn chế đà giảm của giá vàng

Khi vàng rơi xuống dưới ngưỡng 1.100 $ trong tuần qua, nhu cầu vàng vật chất đã tăng mạnh trên hầu hết các thị trường chính tại châu Á  như Ấn Độ, Trung Quốc, Hong Kong, Thái Lan, Singapore và Indonesia - chứng tỏ sự khả quan về tương lai của giá vàng trong những tháng và những năm tới đây.

Thứ nhất, điều này cho thấy đà giảm của kim loại quý sẽ được hạn chế. Nếu cuộc khủng hoảng nợ của châu Âu một lần nữa đặt ra nhu cầu "ẩn náu an toàn" đối với đồng đô la Mỹ thì lực mua vàng tại châu Á có khả năng tiếp tục cung cấp những yếu tố hỗ trợ cho thị trường vàng giống như nó đã làm trong quá khứ.

Thứ hai, điều này giống như một lời nhắc nhở về tầm quan trọng ngày càng tăng của các vàng đối với từng khu vực trên thế giới. Mặc dù khác nhau ở nhiều khía cạnh (về kinh tế, chính trị, văn hóa) nhưng tất cả họ đều chia sẻ một niềm say mê và trung thành với vàng như một trang sức, như một biểu tượng của sự giàu có và may mắn cũng như là một phương tiện ưa thích để tiết kiệm và đầu tư.

Chúng tôi tin rằng nhu cầu trong toàn khu vực sẽ đủ sức để đẩy giá vàng tăng cao lên đỉnh cao mới, thậm chí là trên $ 2,000 một ounce và, rất có thể là hơn 3.000 $ trong vài năm tới.

Chẳng có gì là ngạc nhiên khi Trung Quốc và Ấn Độ- hai quốc gia đông dân nhất thế giới- cũng là hai nhà tiêu thụ và đầu tư vàng lớn nhất thế giới.

Trong đó,  Ấn Độ được coi là một thị trường cực kỳ nhạy cảm với giá. Nhu cầu vàng tại đây (được đo bằng hàng nhập khẩu vàng) giảm nhanh chóng khi người mua "cảm thấy" giá quá cao và nhu cầu tăng lên khi người mua "cảm giác" giá quá thấp. Do đó, rất có khả năng là nhu cầu tại Ấn Độ sẽ tăng mạnh trong năm nay. Tuần trước, lực mua vàng tại Trung Quốc cũng tăng cao, chủ yếu là từ các hãng sản xuất đồ trang sức và các nhà đầu tư.

Chúng tôi cũng đã nói nhiều lần rằng tiềm năng nhu cầu vàng tại Trung Quốc luôn là một yếu tố quan trọng cho đà tăng trưởng của thị trường quý kim. Vừa rồi, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng tái khẳng định triển vọng lâu dài này cũng như xác nhận tiềm năng tăng trưởng của thị trường vàng chưa được khai thác của Trung Quốc. Theo WGC, Trung Quốc đầu tư và nhu cầu trang sức đạt 423 tấn (hơn 13.000.000 ounces) năm ngoái và có thể sẽ tăng gấp đôi trong vòng mười năm tới.

Đối với người mua vàng châu Á, điều đáng quan tâm là giá vàng định giá bằng nội tệ chứ không phải là giá vàng tính bằng đồng USD.

Dự kiến sự đánh giá cao đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, đồng rupee của Ấn Độ và các loại tiền tệ của một số quốc gia ham thích mua vàng khác tại Châu Á sẽ làm chậm sự gia tăng giá vàng được định giá bằng nội tệ. Và những thay đổi này trong tỷ giá ngoại hối cùng với đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của khu vực sẽ là một yếu tố quan trọng hỗ trợ sự triển vọng nhu cầu vàng tại châu Á trong những năm tới.

Nỗi lo về châu Âu có thể ảnh hưởng tới vàng nhưng sẽ không kéo dài

Nhìn về tương lai trước mắt, đồng euro, đồng đô la và mở rộng hơn nữa là giá vàng tính bằng USD vẫn còn đang phải đối mặt với khủng hoảng nợ tại châu Âu. Việc công bố gói cứu trợ Hy Lạp với nhiều mơ hồ cho thấy sự thành công của nó vẫn còn là điều đáng nghi ngờ.

Trước khi để quá lâu, vàng có thể di chuyển lên cao hơn bất kể những thăng trầm trong tỷ giá cặp EUR/USD.

Đặc biệt, mối quan hệ giữa đồng đô la và vàng đang dần suy yếu khi thị trường tài chính thế giới nhận ra rằng Hoa Kỳ cũng có nguy cơ đối mặt với nguy cơ khủng hoảng nợ.

Nhu cầu mờ nhạt của trái phiếu chính phủ Mỹ trong tháng qua là dấu hiệu đầu tiên cho thấy các nhà đầu tư, các ngân hàng trung ương đang lo lắng rằng những rủi ro liên quan tới đồng đô la sẽ làm xói mòn giá trị các khoản đầu tư của họ theo thời gian. Trong khi đó, các món nợ chính phủ trung và dài hạn đang gia tăng cũng dấy lên những lo lắng về nguy cơ khủng hoảng nợ tại quốc gia này.

Và những lo ngại đó sẽ đưa giá vàng lên cao hơn - ngay cả khi sức mạnh tương đối của đồng đô la và đồng euro vẫn còn vững chắc.